理解A股的过去，才能更好地理解现在：1990年沪深交易所成立、股权分置改革、注册制落地……历史是投资的“教科书”。
起步阶段（1990-2000）
1990年上交所、深交所成立，A股诞生；1992年“老八股”时代；1996年涨跌停制度推出。市场从“试验田”起步，投机氛围浓。
发展与改革（2001-2014）
2001年加入WTO、2005年股权分置改革（解决“大小非”问题）、2007年大牛市（6124点历史高点）、2008年金融危机大跌。
新常态（2015至今）
2015年杠杆牛后股灾；2019年科创板开板；2020年创业板注册制；2023年全面注册制落地。市场越来越规范，也越来越分化。
历史的启示
牛短熊长、政策市特征明显；每次牛市都伴随泡沫与教训；长期看，优质公司穿越牛熊。历史不会简单重复，但人性常在。
A股历史是“成长与教训”的缩影：了解历史，理解周期，敬畏市场。