“降息了，股市要涨？”利率是资产价格的“锚”：利率变化影响资金成本和风险偏好，进而影响股市。
降息如何传导
降息→企业贷款利息减少（盈利改善）→存款收益下降（资金寻找更高收益，流入股市）→估值提升（贴现率下降）。所以降息通常利好股市。
加息的影响
加息→企业成本上升、存款收益提高（资金回流银行）→估值受压。加息周期股市往往承压，尤其高估值成长股。
实际利率更重要
名义利率减去通胀是“实际利率”：实际利率下降（降息+低通胀）对股市最有利；实际利率上升（加息+高通胀）最不利。
投资含义
关注央行货币政策：降息周期，权益资产（股票）更受益；加息周期，防御性板块（银行、公用事业）相对抗跌。
利率是“股市的天气系统”：降息放晴、加息转阴。读懂货币政策，就把握了市场的大方向。